O petróleo iniciou os negócios em forte queda nesta segunda-feira (8), tingindo o setor de óleo e gás de tons de vermelho na abertura do pregão — mas as ações da 3R Petroleum (RRRP3) conseguiram escapar da derrocada hoje após a divulgação de dados de produção robustos.

A companhia anunciou hoje os números de produção de óleo e gás em polos e clusters referentes ao mês de dezembro. Vale ressaltar que os valores são preliminares e ainda não foram auditados.

De acordo com os dados divulgados pela companhia, a petroleira júnior produziu o recorde de 46,99 mil barris de óleo equivalente por dia (boepd) em dezembro — acima das expectativas do mercado e correspondente a um aumento de 85,5% em relação ao mesmo intervalo de 2022.

Com isso, a empresa atingiu uma produção de 45,89 mil barris de óleo equivalente ao dia no quarto trimestre, um avanço de 198,5% no comparativo anual e de 7,4% na base trimestral.

Já em 2023, a produção mais do que triplicou em relação ao ano anterior, com um avanço de 232% ante 2022, passando de 12,5 mil boepd para 41,6 mil barris de óleo equivalente por dia.

Vale destacar que a 3R é operadora dos polos Potiguar, Macau, Areia Branca, Fazenda Belém, Rio Ventura, Recôncavo, Peroá e Papa Terra e detém participação de 35% no Polo Pescada, operado pela Petrobras. 

Enquanto o pregão desta quinta-feira é marcado por uma queda generalizada de ações de petroleiras — e tudo após o corte de preços de exportação da commodity pela Arábia Saudita —, os papéis da 3R avançavam 0,57% nesta manhã, negociados a R$ 26,30 por volta das 11h25. 

A produção da 3R Petroleum (RRRP3)

Vale destacar que o impulso na produção da 3R Petroleum (RRRP3) não vem de agora. 

No terceiro trimestre, a companhia registrou uma forte alta nos números em relação aos três meses anteriores — e tudo após a conclusão da aquisição de ativos da Petrobras (PETR4) na Bacia do Potiguar no fim de junho.

O acordo havia sido anunciado em janeiro de 2022 por US$ 1,38 bilhão — uma das maiores compras da história da 3R —, mas o fechamento da transação deu-se quase um ano e meio depois, devido a paralisações no andamento do negócio.

Após a conclusão da transação, em junho de 2023, o Cluster Potiguar — que inclui os polos Areia Branca, Fazenda Belém, Macau, Pescada e Potiguar — tornou-se responsável pela maior parte da produção da petroleira. 

A produção de dezembro do cluster cresceu 1,7%, em barris de óleo equivalente por dia, em relação ao mês anterior.

O avanço em Potiguar compensou a queda no cluster Recôncavo — que considera os polos  Rio Ventura e Recôncavo —, cuja produção de boepd recuou 3% na base mensal.

Já a produção offshore, que contabiliza os dados dos polos Peroá e Papa Terra, subiu 18,4% em dezembro na relação mês a mês.

Enquanto o polo Peroá viu a produção cair 1,7% no comparativo com novembro, o polo Papa Terra teve um incremento de 26,2% na produção de barris por dia frente ao mês anterior.

Segundo a 3R Petroleum, o início da produção de poços no polo Papa Terra está programado para o fim de janeiro deste ano, após a conclusão de “adaptações necessárias aos sistemas de processamento”.

“Estas atividades podem acarretar a interrupção temporária da produção do Polo Papa Terra por até 5 dias corridos”, afirma. “Além de permitir a conexão do novo poço, os ajustes aumentarão a eficiência do processamento dos fluidos produzidos por todos os demais poços.”

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O que dizem os analistas

Na visão dos analistas do BTG Pactual, o recorde de produção da 3R Petroleum (RRRP3) em dezembro deve continuar a ajudar para o aumento da estabilidade operacional da petroleira.

“Mais importante ainda, acreditamos que isto deverá ajudar a reduzir ligeiramente o risco da capacidade de execução da empresa”, afirma o BTG, em relatório. 

Segundo os analistas, o portfólio da 3R Petroleum é um dos mais bem posicionados para criar valor ao longo dos anos. Entretanto, devido à menor geração de rendimento de fluxo de caixa livre no curto prazo em relação a pares como a PetroRio (PRIO3), o banco mantém as ações da Petrobras (PETR4) e PRIO como favoritas no setor.

“Acreditamos que o crescimento da produção ao longo de 2024 será bastante gradual, o que poderá moderar a disposição dos investidores em pagar pelas vantagens das ações já agora.”

Já para a Empiricus Research, os números de dezembro superaram as expectativas, com destaque para o desempenho do polo Papa Terra. 

“Gostamos dos dados de produção do mês de dezembro, que acarretaram uma surpresa positiva para as nossas projeções de produção para o ano de 2023”, afirma a analista Larissa Quaresma. 

A casa de análise possui recomendação de compra para as ações RRRP3, pela “assimetria positiva” nos papéis devido à projeção de um potencial de valorização elevado para os ativos da petroleira júnior.

A expectativa da Empiricus é que a empresa realize investimentos volumosos na revitalização e reparação de ativos em 2024, mas com um montante inferior ao do ano passado.

“Enquanto isso deve levar a um crescimento orgânico gradual e com menos oscilações na produção, também deve pressionar a geração de caixa livre, o que acreditamos ser a preocupação do mercado – mas que, na nossa opinião, já está precificada.”